：工业4.0等催化下商场空间宽广，一起对工业电缆的耐候性、稳定性和安全性提出更高要求，高技术壁垒保持高毛利率，工业数字通讯电缆及其组件作为底层根底继续获益。4、盈余猜测与出资主张：估计公司2024-2026年完成归母净利润1.27、1.65、2.13亿元，对应8月29日收盘价的PE55、42。”

  5.2024Q2，通讯线缆下流需求逐渐修正，公司营收同比+19.11%、环比+30.60%；6A及以上数据通讯线缆、专用电缆、衔接产品等高毛利产品奉献首要收入增量，驱动公司毛利同比+1.24pct、环比+2.54pct至16.49%。

  6.费用端，公司销售费用率有所下滑，办理费用率受股权鼓励摊销费用、中介机构费用及泰国工厂前期租金开销影响同比+0.37pct至3.45%；研制费用率同比+0.01pct、环比+0.45pct至3.85%；财务费用受汇率动摇影响同比+62.24%。

  8.外部线，高速铜缆在短距互联中凸显本钱优势，公司已可以规模化出产使用于传输速率抵达800Gb/s及以下的高速传输组件及配套的高速传输电缆，并针对新一代的224G产品做开发以及进一步可靠性验证。

  9.内部线，公司PCIeCable产品配套CPU/GPU与显卡、内存等设备高速衔接，不断深化MCIO等产品的开发优化，获益于AI服务器标准提高，有望迎量价齐升。

  10.泰国子公司已在其租借的厂房内全面打开设备装置与调试、产品和体系认证以及试出产等要害作业，现在数据电缆及组件系列新产品现已顺利完成试出产，一起积极地推动高速组件的试出产作业。

  12.公司工业线缆大范围的使用于工业范畴的伺服体系、机器视觉、新能源体系操控和工业自动化操控办理体系及特种使用等，人机一体化智能体系、工业4.0等催化下商场空间宽广，一起对工业电缆的耐候性、稳定性和安全性提出更高要求，高技术壁垒保持高毛利率，工业数字通讯电缆及其组件作为底层根底继续获益。

  13.4、盈余猜测与出资主张：估计公司2024-2026年完成归母净利润1.27、1.65、2.13亿元，对应8月29日收盘价的PE55、42和33倍，保持“增持”评级。

  14.危险提示：下流需求修正没有抵达预期；原材料价格动摇危险；汇率动摇危险；产品验证不及预期。

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